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About Impact Investing インパクト投資について

インパクト投資の課題とこれから

現状の課題

世界で成長を続けるインパクト投資ですが、日本での取り組みは端緒に就いたばかりです。
日本のインパクト投資をめぐる課題としては、①認知と理解の不足、②プレーヤーの不足、③社会的基盤の不足、という「3つの不足」が挙げられます。
またこの3つの不足が、結果としてインパクト投資に関する実例の不足に繋がっており、今後、多様なステークホルダーとの連携・協力を強化し、これらの不足を解決していく必要があります。

インパクト投資をめぐる3つの不足

(出典)「インパクト投資拡大に向けた提言書2019」
(p65)

求められるエコシステム

インパクト投資を巡る3つの不足の解消と、インパクト投資の成熟・発展には、「インパクト投資のエコシステムの充実・発展」が不可欠です。

「インパクト投資のエコシステム」は、

  • 金融商品に投資を行い、リスクの許容度に応じて資金を供給する「資金供給者」
  • インパクト投資に関する商品を設計、販売・仲介し、投資を実行する「金融仲介者」
  • 事業者の成長支援や評価を担う「非金融仲介者」
  • 事業を生み出し、社会的・経済的価値を拡大させる意思を持つ企業やアントレプレナー等の「資金需要者」
  • 市場形成や成長に向けた土壌づくりを担う「政府・メディア、大学・学術機関等」

によって構成されています。

インパクト投資の発展には、それぞれの担い手の成長と発展、量的・質的な拡充が必要です。注1

インパクト投資のエコシステムと担い手および期待役割のイメージ

(出典)「インパクト投資拡大に向けた提言書2019」
(p68)

注1) ここでは「金融のあり方に変化をもたらし、社会課題解決を促進させる重要な手段の一つであり、新たな資本主義に向けた思想をも内包するインパクト投資」が、「多様な担い手が相互に連携しながら成長するさま、ならびにその相互関係・語形関係そのもの」として「インパクト投資のエコシステム」を、捉えています。

インパクト投資拡大に必要な8つの取り組み

GSG国内諮問委員会では、インパクト投資拡大に向けた「セオリー・オブ・チェンジ」注2
を作成し、目指す社会の姿とそのために必要な取り組みやその因果関係をまとめ、仮説として提示しています。
インパクト投資のエコシステム実現に向けて必要な取り組みとしては、以下の8つが挙げられます。

エコシステムの実現に向けて必要な取り組み

「インパクト投資のエコシステム」は、

  • 投資に対するリテラシーの向上
  • 金融商品や資金供給チャネルの充実
  • 投資家への情報提供の充実・投資家の行動変容の促進
  • 事業者の成長の機会づくりとそれを支える組織・機関の充実
  • 社会的インパクト評価の手法の確立・普及
  • インパクト投資の概念的整理の充実、クオリティの維持
  • 社会実装と普及に向けた枠組み作り
  • 多様な担い手の繋がりの強化とコミュニティ形成の促進

※ より詳細な定義については、「インパクト投資拡大に向けた提言書2019 キービジュアル集」をご確認下さい。

注2) セオリー・オブ・チェンジ(Theory of Change)とは、社会課題を構造的に把握した上で、限りある資源をどのように投じるか、外部資源をどう活用し、誰とコラボレーションを行うことが求められるかを検討するために使われるフレームワークです。

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