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About Impact Investing インパクト投資について

市場の状況

世界の市場規模

インパクト投資に関する世界的なネットワークであるGIIN のレポートによると、インパクト投資の世界全体での市場規模は、

  • 2019年のデータでは5,020億ドル
  • 2020年のデータでは7,150億ドル

と推計されています。注1

市場はこの数年で目覚ましい成長を見せており、関連する金融商品は増加の一途にあります。
2019年のデータでは、インパクト投資に取り組む組織の約6割がアメリカ・カナダに、2割がヨーロッパに立地していることがわかります。

インパクト投資に取り組む組織(本社所在地の分布)
インパクト投資に取り組む組織(本社所在地の分布)_pc
インパクト投資に取り組む組織(本社所在地の分布)_sp

(出典)「インパクト投資拡大に向けた提言書2019」(第2章 p.40)

注1) GIINでは、インパクト投資の市場規模や投資先分野等を把握しています。本稿の「世界」に関する記述はGIINが行う調査を参照して作成しました。
上記図は、GIINが2019年に公表した報告書「Sizing the Impact Investing Market」を基に作成しました。本調査は市場規模を推計するもので、これによればインパクト投資に取り組む組織は1,340件を超えるとされています。
当該アンケートについては「GIIN Annual Impact Investor Survey 2019」をご参照下さい。

成長の背景と要因

国際社会における期待も広がりを見せています。世界におけるインパクト投資の成長の背景と要因は、主に次の5つが挙げられます。

世界におけるインパクト投資成長の背景と要因
  • 迫られる気候変動への対応
  • ジェンダー投資の新潮流
  • SDGsとの接続と国際社会における枠組みの発展
  • 社会的インパクト評価の成熟
  • ESG投資分野全体の成長

※ 詳細は、「インパクト投資拡大に向けた提言書2019 キービジュアル集」をご覧ください。

この数年間で、国際金融公社(IFC)、国連開発計画(UNDP)といった国際機関においてもインパクト投資に対する積極的な取り組みが広がってきました。
またG20においても革新的資金調達メカニズムの推進に向けた議論が加速するなど、国際社会におけるインパクト投資への期待は高まるばかりです。2019年6月に開催された「G20大阪サミット」では、インパクト投資推進において、日本が積極的なイニシアチブを果たすことが総理スピーチの中で言及されました。

G20大阪サミット 第3セッション
「格差への対処、包括的かつ持続可能な世界」での安倍元総理によるスピーチ(2019年6月29日開催)

「SDGsの達成には、科学技術イノベーション(ST)が不可欠です。G20で新たに合意したSTI for SDGsロードマップ策定のための基本的考え方を広く共有していきます。加えて日本は、地球規模課題の解決に必要な資金確保のため、社会的インパクト投資や、休眠預金を含む多様で革新的な資金調達の在り方を検討し、国際的議論の先頭に立つ考えです。」

気候変動をはじめとする様々なグローバルアジェンダは、社会課題が事業活動に直接的な影響を与えることを、投資家に強く認識させるに至っています。
SDGsは、金融の力を地球および人類の持続的な発展に活かすことの重要性を知らしめました。またESG投資の拡大にみられるように、機関投資家においても、金融の持つ社会的な側面への配慮が当たり前になりつつあります。
このように、インパクト投資の成長に向けた環境は整いはじめており、市場の一層の拡大が予想されます。

日本の市場規模

日本においても、インパクト投資は大きな成長を見せています。
2019年度の日本におけるインパクト投資の投資残高は、約4,480億円と推計されています。注1
特に2018年度以降、投資残高は大きく成長しています。要因としては、新たにインパクト投資に取り組む機関として、資産運用会社、保険会社、金融機関等の参入が見られたことが挙げられます。

日本におけるインパクト投資残高(推計)の推移
2016 2017 2018 2019
投資残
高累計
337
億円
718
億円
3,440
億円
4,480
億円
回答団
体件数
21 件 24 件 20 件 17 件

(出典)G8国内諮問委員会(2019)

注1) GSG国内諮問委員会では、毎年市場規模の把握を目的とするアンケート調査を行っています。本稿の記述はこのアンケート調査を参照して作成しました。当該アンケート調査については、「日本におけるインパクト投資の現状2019 」をご覧ください。
当該アンケートは、調査対象者に対して調査票を送付し、回答のあったものがインパクト投資として合致するか確認した上で集計を行っています。回答が得られたアンケート結果の集計であることから、金額には網羅性はないことにご留意下さい。

また実例の多様化も進んでいます。
例えば国内のソーシャルインパクトボンド(SIB)注2や成果連動型民間委託契約(PFS)注3は既に20件(2019年時点)程度組成され、累積投資額は約9億円に達しています。また大手金融機関が参画するなど、投資家の層にも広がりが見られます。

日本国内におけるSIBの導入状況
日本国内におけるSIBの導入状況_pc 日本国内におけるSIBの導入状況_sp

(出典)SIIFアニュアルレポート2019(p18)

注2) ソーシャルインパクトボンド(SIB)とは、民間からの外部資金調達を伴う成果連動型民間委託契約を指します。

注3) 成果連動型民間委託契約(PFS)とは、行政サービスの民間に対する業務委託契約の一種で、予め設定された成果指標に基づき、事業の成果に連動して委託料の最終支払額が決まる契約形態を指します。

成長を支える環境整備

日本のインパクト投資市場の発展に向けて、以下の5つが注目すべきトピックスとして挙げられます。

  • 日本政府の積極的な動き
  • ESG投資の飛躍的成長
  • 国内の諸機関の変化
  • 社会的インパクト投資の進展
  • 休眠預金活用における取組の進展

わが国の市場は成長途上であり、マーケットのさらなる拡大と成熟には、官民それぞれの積極的なアクションと、国際的な潮流へのキャッチアップが欠かせません。

※ 詳細は、「インパクト投資拡大に向けた提言書2019 キービジュアル集」をご覧ください。

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